智能算法交易丨冲击成本模型阐述

时间:2019-06-08 11:58:34       来源:

导读:算法生意业务的焦点目的之一就是降低打击成本,它是指在生意业务中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券,但未能根据预订价位成交,从而多支付的成本。本章主要先容打击成本的几类常用模子


1.基准比力


我们首先最先讲一下怎样权衡生意业务体现,通常情形下算法生意业务的基准比力是一种通例手段,使用算法的执行均价作为权衡标的,与各种基准价钱举行比力,为了放大差异,我们会使用基点作为单元。。同时,市面上也有部门研究者使用基准比力的负数作为权衡市场打击的数值


盘算公式:

公式展示


使用最常用的VWAP和PWP作为例子,如下:


1.VWAP Benchmark

        

盘算公式:

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越是正值,体现越优异;

越是负值,体现越不理想;

其中VWAP price是在算法生意业务时代的市场的VWAP price;


2.Participation Weighted Price Benchmark


盘算公式:

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其中POV rate 为用户事先设定的比率

Shares Traded 为母单委托成交量

公式展示


其中,PWP Price是在母单建立价钱最先,该标的成交完成PWP Shares份的VWAP Price


算法基准比力效果展示图


同花顺算法生意业务提供的基准比力使用分时生意业务数据作为时间颗粒度,提供生意业务前基准,生意业务日内基准和生意业务日后基准


2.市场择时VS 市场打击


市场择时成本通常和市场打击成本是一个“死对头”,由于择时成本会由于价钱颠簸,信息泄露而不停变大,也就是说母单执行时间越长,其择时成本越大。相反,对于市场打击成本,母单执行时间越短,则成本越高


生意业务成本与执行时间关系图


3.市场打击模子


市面上有不少市场打击的模子,例如:Almgren et al 2005;Kissell et al. 2004;J.P. Morgan Model 2010;Quantopian Volume Slippage Model。这些模子通常会包罗一些类似的参数,例如相对订单巨细,颠簸率和一些基于观察数据获得的通用参数。固然,差别的市场打击模子也会包罗自身独占的特征,例如:Almgren模子考量了逐日市场上标的成交的份额,JPM模子价差的影响


市场打击一样平常会分为暂时影响和永世影响,其中暂时影响主要由于生意业务的急促性所导致,而永世影响则由于信息或者生意业务所发生的短期alpha所导致


买单


卖单

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