大豆期货郭施亮:什么要素招致A股再次失守3000点?

时间:2019-04-08 19:06:04       来源:

  自沪港通、深港通先后推出以来,北上资金的去向无疑惹起了各方的高度关注。实践上,从近年来的状况剖析,随着外资进入A股市场的通道正在逐步拓宽,外资持有A股市值的比重也在继续攀升,甚至逐步取得了一定的话语权。

  自往年以来,北上资金累计净流入规模继续攀升,且至今累计净流入金额超越千亿元,从北上资金的继续净流入规模剖析,实践上也与A股市场的年内表现出现出一定的正向关系。或许,可以以为,在往年第一个季度内,A股市场的大幅上升与北上资金的继续活泼有着或多或少的联络性。

  不过,在股市步入3000点,尤其是步入3100点之后,北上资金的继续净流入热情却有着本质性的转变,甚至近日呈现了分明的资金净流出迹象。其中,就在近日,北上资金全天净流出规模超越百亿,而这也创出了近年来的净流出新高程度。

  作为市场先知先觉的资金,北上资金的大幅净流呈现象的确具有一定的引导作用。与以往北上资金继续净流入安慰市场指数大幅上升的表现相比,近期股市的接连下行,也与北上资金的净流出举措有着一定水平的联络性。截至3月26日,沪指再度失守3000点整数关口,较近期高点回落近150点。

  沪指再度失守3000点,北上资金呈现分明净流出的迹象是市场下行的一方面,而监管态度的逐步趋严,尤其是对场外配资态度的分明收紧,则是加大了短期配资盘“去杠杆化”的压力,而政策环境略显收紧与资金环境有所压制,则成为了近期市场空方大举反扑的有利要素。

  值得一提的是,对近期再度活泼的杠杆资金,除了以往局部熟习的高杠杆工具外,还有局部资金借助香港通道取得更低的融资利率,甚至稍作包装化身为北向资金。但是,与真正意义上的北上资金不同,这类资金自身带有一定的资金杠杆率,且拥有一定的资金利率本钱优势,而往年以来北上资金的继续活泼,也与这一要素有着一定的联络性。

  虽然目前的杠杆资金撬动市场的效果远不如前几年,且不少资金对高杠杆工具的态度趋于慎重,但是从这一轮下跌行情中,的确离不开杠杆资金的身影,即便属于北上资金,异样隐藏着高杠杆资金的风险。至于近期的政策监管态度,显然遭到了前几年的经历经验,及时出手却加剧了配资资金的短期“去杠杆化”压力。但是,关于绝对合规的两融余额,则照旧坚持稳步攀升的姿势,而自后期两融余额的低点上升至今,曾经呈现了30%的累计增幅,这也代表着局部资金的态度。

  截至目前,沪市均匀市盈率15倍左右,深市主板均匀市盈率17.49倍,关于这一市盈率程度而言,其实并不算高估,从A股市场的历史估值程度来看,照旧处于历史估值底部区域。但是,与后期的估值低点相比,已有一定幅度上的上升。

  如今,虽然A股市场再度失守3000点整数关口,但如今的3000点显然不同于前几年的3000点,市场相应的估值程度也有着分明地紧缩。假设接上去本质性减税降费措施失掉无效落地,那么将会对A股市场的估值程度发生进一步紧缩的影响,对局部制造业上市公司的积极影响更为分明。

  对此,即便股市再度失守3000点关口,但未必是好事。或许,在股市再度回踩的进程中,给了后期踏空资金一个中线建仓的时机。就目前A股市场的点位而言,不算特别低,投资平安性不算特别高,但从估值程度来看,仍处历史估值底部区域,中临时仍具有一定的价值投资优势。

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