长期来讲,没有基本面的牛市全是耍流氓

时间:2019-03-23 15:28:10       来源:

“刚入行的时分总想着把一切的独门秘籍都学会,就像一个好学的青年刚进入武林世界的时分,少林的工夫想学,武当的工夫想学,峨眉也想学,好像当我学完一切武功之后就能打遍天下无敌手。但实践上,随着时光的推移,我渐渐发明,钻研不是这样子。”

3月22日晚间,海通证券钻研所战略首席剖析师荀玉根作为评委嘉宾,现身复旦大学缺席“石峰资产杯”第一届行业钻研投资大赛中期报告会。面对复旦大学的学子,他没有进行战略剖析,而是谈起了本人的多年从业心得。

荀玉根以为,钻研的价值在于找到市场的临时趋向,要看事物面前的临时法则。作为剖析师,要怎样界定本人和股票之间的关系?他借用日本在战国时期的三位思维家关于同一个问题的答复进行说明。

事先日本有一位高僧,问三位知名思维家一个问题:杜鹃不鸣,何如?就是杜鹃鸟不叫,怎样办?织田信长说:杀之。杜鹃鸟不叫我就用鞭子抽它,用棍子打它,它肯定会叫。这种理念对应到股票市场就是坐庄形式,很多人以为,股价是能够由人来抉择,由人来引诱的。这在90年代中国资本市场初创的时分,这种景象确凿是很罕见的。但这个时期早就过来了。

第二位丰臣秀吉说:诱之。杜鹃鸟不叫我就给它点吃的,给它点喝的,引诱它来叫。这种股市形式就是忽悠形式,这在2000年的资本市场一度十分流行,在2007年大牛市就涌现过,一个人在媒体上常常做节目,再通过QQ群免费,来配合炒股,最后被判刑了,这种就是忽悠形式。

第三种是德川家康说的:待之。这才是咱们真正以为剖析师的定位。关于杜鹃鸟不叫,怎样办?咱们要去钻研它,这个杜鹃鸟究竟有没有身材缺点?声带有没有问题?假如它是一个衰弱的、正常的杜鹃鸟,什么时分叫咱们基础不必管它,它肯定会叫,咱们等就能够了。

荀玉根说:“所以,对咱们剖析师来说,要做的就是把经济和行业法则摸清晰,基础面搞清晰,至于股价今日涨还是今天涨?这谁晓得。只能交给上帝。”

荀玉根领有11年券商微观战略剖析的经历,作为新财产最佳剖析师的获奖常客,荀玉根率领团队在2017年新财产最佳剖析师评比中,夺得战略钻研的第一名,蝉联了这一奖项的头把交椅。

他回忆本人的剖析师生活,坦言对钻研的了解在不同阶段有着不同的意见。

“第一个阶段寻求的是大而整,总以为钻研每个套路都要学,但我渐渐发明不是这回事,钻研应当是知轻重。一切的钻研方式外面,每个方式都有本人的优缺点,咱们不肯定要把武当学到之后学少林,或许只有学一个武当或许少林,学精了就能够了。其实只有你有一门本人的独门秘籍,你就能在这个市场上存活上来,获得很好的收益。钻研方式其实是条条大路通罗马。”

他说:“我的了解是,无论是基础面剖析还是技巧剖析,还是做买卖,咱们都要尊敬每一类投资方式,找到适宜本人的方式,把本人的方式练到出神入化的田地,而后晓得本人方式的优劣,适宜本人的事件就去做,不适宜的不要做。投资最终是一种信奉,有了你本人的钻研理念,本人的信奉,在投资途径上才会不孤独、不畏惧,由于你晓得本人为什么挣钱、挣的是什么钱,最恐怖的就是你不晓得本人挣的什么钱、为什么挣钱,最后亏起来也会很快。”

在会场上,荀玉根也谈到了近期股市的体现,戏称“没有基础面支撑的牛市全是耍流氓”。

他说:最近股市涨得很好,有人说这是一波“水牛”,有人说这是“国度牛”,有人说是“政策牛”,各种概念都有,“而我以为,临时来讲,没有基础面的牛市全是耍流氓。”

荀玉根特殊提到,回忆历史,任何市场临时的牛市最终都是回归基础面。在过来100年历史中,看美国也好,看欧洲也好,看新兴市场也好,股指的年化涨幅和名义GDP增速的年化涨幅是高度靠近的。他曾对美国市场做过专门剖析,1900年以来,过来118年美国股票市场的年化收益率是9。6%,外面9。5%是盈利奉献的,0。1%是估值奉献的,所以拉长时光来讲,估值基础就不奉献,重要靠盈利。

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