冀东水泥价值分析(一)
2019-04-10 14:52:14   来源:

看到标题你激动幺?有没有买入呢?反正我是买了的,下面来说说我的逻辑吧。

买股票之前首先要给这个票定个性,冀东水泥是周期股,周期股的盈利很大程度上取决于行业的景气度,行业低迷时,估计可以被打得很低,行业景气度高时,涨幅会远远超过大盘,在行业反转前期买入会有较好得收益,当然现在买入也不是很迟。

我们来看看它的行业周期是怎幺在报表中表现出来的。

每年的一季度是行业的淡季,从06年到11年是水泥行业的大周期,从每年的年报可以看出来,从12年后行业就开始萎靡,公司的业绩也基本与公司的股价一样具有周期 易配资平台 性。

下面是公司的月线图:

下面是上证指数的月线图

大家有没有发现冀东水泥的月线走势图与行业兴衰的相关性要远远大于与上证指数的相关性,0607年与大盘一起涨,0809年与大盘有调整,但是到后来09到11年它走出了独立的牛市。我说这些是想表达当行业的东方吹起,周期性行业的公司会独立于大盘走出自己的风格。

为什幺说看到冀东水泥的一季报我好激动呢?因为它的一季报是正的,这是多少年来不曾有的,这是一个重要的信号,在一季度淡季的情况下能保持4000到5000万的盈利,这是从09年以来的第一次正盈利,而且盈利基数还是09年的一倍。

我们再来看看行业老二的一季报,同样是正的;老大海螺水泥目前还没出一季报。

水泥行业周期已经开始,而冀东水泥有得天独厚的优势,雄安新区。为什幺这样说呢?因为水泥行业还有一大特色,区域性。何谓区域性市场特征?由于水泥产品具有着体积大、质量大的物理特性,同时又具有同质化、货值低、标准化的商品特性,再加上受到产品质量要求的限制,因此决定了水泥产品有限的运输经济半径和市场辐射圈的大小。一般来说,公路运输经济半径约在200公里以内,铁路运输经济半径约在500公里以内,水路运输经济半径不超过600公里。如果水泥产品运输超过这个距离限制,将会大幅度增加销售成本,经济上不划算,甚至导致企业和产品亏损,进而失去市场竞争优势。这个由产品的物理特性、商品属性和物流供应方式衍生出来的区域性市场特征,一直是戴在水泥企业头上的紧箍咒,便是大家熟知的超距离运输不经济现象。冀东水泥将借助雄安新区的绝对优势发力雄起!

下面看看估值区间,周期股请使用市净率估值,千万别傻了吧唧用市盈率,当周期股在业绩大幅上涨时,低市盈率,高股价的时候将是卖出区域!

PB处于历史底部,适合买入并长线持有。

有人会说从底部起来已经涨一倍了,这时候还买入是不是傻?对,如果是一年前,我是看都不会看这个票的,因为我那时是技术派,涨成这样我是不会再买的。但是经过一样多的自我学习,我摒弃了我的前期赚钱方式,纯粹的技术分析只能让我赚点小钱改善下生活,并不能改变我的生活,所以在牛市开始的时候我情愿错过也不希望再用原有的方式赚钱。价值投资是苦行僧的修行,孤独不被理解,但是我愿意,只有这样我才能实现财务直由的梦想。

路还很长,慢慢来吧!

声明:以上个人看法仅供个人投资记录,不作为荐股依据!



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